2026年2月14日，国内黄金市场受国际金价闪崩影响大幅回调，品牌金饰价格跌至1272-1538元/克区间，金价剧烈震荡，春节旺季推动轻量化金饰热销，菜百等商场再现排队抄底潮。

一、金价国内外市场联动下行

2026年2月14日，国内黄金市场延续跌势，较前一日下跌32元/克，各大品牌金饰价格回落至1272元至1538元区间，其中周生生、老凤祥分别报1524元和1538元，水贝黄金以1272元处于价格洼地，银行金条基准价下探至1124元，白银价格维持在18.8元。

国际市场方面，周四晚间现货黄金半小时内暴跌近200美元，跌破4900美元/盎司，创2026年最大单日跌幅；白银更是暴跌超10%。

周五亚洲交易时段，黄金虽有反弹仍在4900美元附近震荡，此次暴跌源于流动性预期变化及地缘政治短暂缓和，摩根大通、高盛等机构仍坚持看涨至年底6300美元的观点，认为金属供给刚性将支撑长期牛市。

二、消费两极分化

金价回调点燃了刚需消费者的购金热情，北京菜百总店工作日下午排队超200人，投资金条专区被划分为四个区域限流，有投资者单次扫货800克。

高位套牢的投资者纷纷选择“落袋为安”，菜百、中国黄金等品牌已发布公告，自2月6日起在非交易日暂停回购业务，并实施限额与预约制，以应对集中抛售风险。

年轻群体投资行为呈现分化：经验丰富的投资者如周淼，在经历2025年两次回调后选择持仓观望，新手如苏苏，在1月高点以1182元/克购入积存金后被套，又因白银基金T 2赎回规则限制，在单日31%的暴跌中无法及时止损，陷入“追高杀跌”困局。

三、悦己消费超越价格波动

金价剧烈震荡，春节旺季的“悦己消费”需求却成为核心驱动力，北京国贸新开业的君佩珠宝即便在工作日下午也排起长队，消费者对兼具吉祥寓意与现代审美的轻量化金饰热情高涨。数据显示，1月底金价触及1700元/克后虽有所回落，目前1550元左右的价格仍处于高位，品牌金饰较银行金条溢价超400元。

金银币市场亦受关注，2026版熊猫金币套装售价68574元，1公斤金币达48万元。扇形金银币、彩色金币等收藏型产品因独特设计保持坚挺，显示出高端市场的抗跌性。

四、投资策略重构

面对“过山车”行情，实物黄金变现难、折价高的弊端暴露无遗，越来越多消费者转向黄金ETF定投，如邓女士每日定投200元，以平滑成本风险。一德期货分析师张晨指出，珠宝企业应利用期货衍生品对冲价格波动风险，非仅依赖现货销售。

从资产配置角度看，民生银行首席经济学家温彬认为，央行购金、地缘风险及贸易摩擦将长期支撑金价，短期内，春节前市场大概率维持区间震荡。对于普通投资者，专业机构建议避免单边押注，可采用“实物金 ETF 积存金”的组合策略，既满足消费需求又能捕捉长期增值机会。

五、春节回购政策调整与市场展望

春节期间，上海黄金交易所休市，导致回购业务受限，菜百股份、中国黄金等企业自2月6日起暂停周末及法定节假日回购，并实施限额管理，包括单日累计上限及预约制。

工商银行、建设银行同步限制积存金交易，如意金业务暂停赎回；中国银行暂停积存金及吉祥金柜台销售。

山东部分金店因上游提纯厂放假，主动下调回收价至2月25日，专家分析，此举旨在防控金价波动风险，优化运营效率。

澳新银行预测2026年Q2金价或达5800美元/盎司，申银万国指出央行持续购金（我国已连续15个月增持）及地缘风险构成中长期支撑。

短期看，消费者转向黄金ETF定投以规避实物变现折价，如黄金股票ETF基金（159322）近1月日均成交4448万元，建议投资者提前规划，关注节后市场回归常态后的价格修复机会。