2026年，国际贵金属市场经历剧烈震荡，金价在创下历史新高后大幅回落，目前重回5000美元关口，国内黄金零售价格随之下跌，周大福等品牌预计于3月上旬上调“一口价”产品价格。

一、国内外金银市场价格

近期国内黄金零售市场价格普遍下跌，各大珠宝品牌足金（99.9%）价格维持在每克1528元至1555元区间，周大福、六福珠宝、金至尊、谢瑞麟及老庙黄金报价为1550元/克；周生生略高至1555元/克；老凤祥为1552元/克；菜百首饰与中国黄金价格相对较低，为1528元/克。

金融机构投资金条价格明显低于金饰，建设银行“龙鼎金条”报1135.42元/克，工商银行“如意金条”为1138.47元/克，农业银行“传世之宝金条”为1147.05元/克，上海黄金交易所基准价为1124元/克。

回收市场方面，99.9%纯度黄金回收价约为1108-1110元/克，18K金为826元/克，国际市场上，伦敦现货黄金报每盎司5029美元，白银报每盎司81.4美元，美黄金与美白银价格分别为5047美元与81.2美元。

二、投资者行为分化

在近期金银市场的剧烈波动中，不同经验的投资者表现迥异，经验丰富的投资者如周淼，自2024年末入市且收益颇丰，面对暴跌并未恐慌，认为此前涨幅过快导致的回调属于正常市场修正，选择持仓观望。

许多年轻新手陷入“追涨杀跌”困境，苏苏于1月金价高点以1182元/克购入积存金，因未及时止盈而被套牢；更有投资者在2月2日暴跌恐慌性割肉，刚卖出即遭遇价格反弹。

白银市场的波动更为剧烈，单日跌幅超30%，令许多憧憬“白银暴富”而入市的年轻人损失惨重，部分热门白银基金因T 2赎回规则，导致申购者需自行承担两天内的市场暴跌风险，部分晚入市投资者不仅回吐收益，甚至面临本金亏损。

三、品牌金饰逆势酝酿涨价

尽管金价回落，珠宝品牌却传出涨价消息，据周大福门店工作人员确认，受原材料价格上涨影响，计划于3月3日至10日期间调整“一口价”黄金及镶钻类产品价格，具体涨幅待定，这已是周大福近期内的多次调价，其2025年3月、10月及12月均有过10?0%不等的涨幅。

涨价背后的推手是“一口价”产品对业绩的贡献提升，2025年11月财报显示，周大福定价首饰在内地的零售值贡献已由27.4%升至31.8%。

不仅是周大福，品牌“琳朝”也宣布自2月2日起全线调价，理由为国际金价上涨及人工成本增加，在涨价预期下，周大福目前正推出多件折扣及优惠券等促销活动。

四、金价定价逻辑发生结构性转变

2026年伊始，国际金价经历“过山车”行情，1月底一度飙升至5600美元/盎司上方，随后数日内跳水超20%，目前重回5000美元大关，市场分析指出，本轮金价上涨的驱动因素权重已发生根本性变化。

历史上，金价主要受实际利率、美元信用及通胀影响，传统的利率逻辑效力减弱，避险属性与信用重估成为核心驱动力，在全球债务规模高企的背景下，黄金作为不依赖主权信用的资产，抗风险属性被放大，定价机制正从成本定价转向风险定价。

五、机构调整策略，黄金定位面临重构

尽管短期回调，多家机构仍看好黄金长期走势，瑞银将2026年三季度金价目标由5000上调至6200美元/盎司，摩根大通预测2027年或达6600美元，主因央行增持、地缘紧张及去美元化趋势。

当金价突破6000美元，避险属性可能弱化，转为投机热点，于皓提醒，市场泡沫显现时，应避免高价追涨与高杠杆操作，合理控制仓位。

当前大型机构已普遍建立对冲机制，每增配1%黄金持仓即配套衍生品风控，散户更倾向实物金条投资，金店观察显示，近期换购金条、赎回旧饰变现者增多，反映公众正从消费转向稳健资产配置。

黄金市场正经历结构性转变：零售端回归保值本质，投资端强化风控，监管端压缩高风险通道，未来黄金仍将扮演重要角色，参与方式需更加理性审慎。