商业航天：技术与政策共振，商业航天需求高景气
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本报告聚焦商业航天领域，指出在ITU轨道频谱“先到先得”规则下，低轨卫星资源争夺成为全球焦点，技术与政策共振推动行业迎来高景气发展阶段，全球市场空间广阔，中国正加速加码追赶。
低轨卫星200~2000千米轨道是商业航天核心竞争领域，Ku频段趋近饱和、Ka频段被大量申请，ITU明确申报后7年发射首星、14年完成全部部署的规则，倒逼各国加快布局。卫星分为科学、技术试验、应用三类，其中遥感、通信、导航类应用卫星是商业航天核心载体，高频段、低轨轨道的资源稀缺性成为各国争夺关键。
全球层面，美国依托SpaceX实现技术与部署双领先，2025年全球火箭发射324次中美国占比60%，SpaceX累计部署卫星超9000颗占全球60%，其猎鹰-9可回收火箭大幅降低发射成本，星链卫星持续技术迭代，终极规划达4.2万颗，同时OneWeb、柯伊伯计划等海外星座也在加速布局。
中国商业航天呈现需求迫切、政策与产业双发力的特点，我国卫星申报超25万颗但实际发射不足千颗，与美国差距显著，GW、千帆等星座面临严格的ITU履约时间要求，2026-2030年卫星发射需求激增。产业端，2025年多家民营火箭企业密集试射可回收火箭，技术逐步突破；政策端，国家成立商业航天司、出台高质量发展行动计划，上交所明确商业火箭企业科创板上市标准，为行业发展提供支撑。
全球商业航天市场规模持续扩张，2024年达4800亿美元，2025年预计突破5000亿美元，2030年有望达8000亿美元，2025-2030年复合增长率约10%。商业航天已形成上游原材料与元器件、中游研制发射与运营、下游卫星应用服务的完整产业链，从射频连接器、芳纶纸等核心材料，到测控、测试设备，再到火箭研制与卫星组网，各环节企业均在依托核心技术布局航天领域，为行业发展提供产业链支撑。
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