今天分享的是：2025年年中煤炭报告

报告共计：29页

国际能源署2025煤炭年中报告：全球煤炭市场进入“高原期”，中国仍是最大变量

国际能源署（IEA）近日发布的《2025年煤炭年中更新》报告指出，全球煤炭消费在经历连续数年增长后，正进入一个增长停滞的“高原期”。尽管消费量仍处于历史高位，但驱动因素与市场格局正在发生深刻变化，亚洲的主导地位愈发凸显，而传统市场的结构性下降趋势持续。

需求创纪录后趋稳，亚洲主导地位加强

报告数据显示，2024年全球煤炭需求同比增长1.5%，达到87.9亿吨的历史新高。这一增长主要由亚洲新兴经济体推动，其中中国和印度贡献了绝大部分增量。中国一国的煤炭消费量就占全球总量的56%，其电力部门消耗了全球三分之一的煤炭，对全球市场的影响力无与伦比。亚太地区在全球煤炭消费中的份额已攀升至约77%，是世纪初的两倍多。

进入2025年，需求增长势头显著放缓。上半年全球煤炭消费预计微降不足1%，全年则可能仅增长0.2%，与2024年水平基本持平。区域内部分化明显：中国因电力需求增长放缓和可再生能源出力大增，煤炭消费预计小幅下降；印度则因季风提前、水电充沛，上半年煤电需求也有所回落。与此形成对比的是，美国和欧盟在2025年上半年煤炭需求出现反弹，主要原因是天然气价格高企及特定时段可再生能源发电量偏低。展望2026年，全球煤炭需求预计将小幅下降，大致维持在2024年的高位平台。

生产持续扩张，但库存压力渐显

与需求类似，全球煤炭产量在2024年也创下91.5亿吨的新纪录，中国、印度和印度尼西亚是主要增产国。出于能源安全考虑，中国和印度持续扩大国内产能。2025年，全球产量预计将再创新高，突破92亿吨。然而，这种增长背后是市场需求疲软和供应链各环节库存的高企。报告预警，随着需求前景平淡和价格低迷，2026年全球煤炭产量可能出现下降，这将是近年来的首次年度减产，中国产量的变化将是关键。

国际贸易拐点已现，连续收缩预期罕见

2024年，全球煤炭贸易量首次突破15亿吨大关，创下历史纪录，这主要得益于中国进口量的大幅攀升。然而，这种增长态势预计在2025年发生逆转。由于国内供应充足、库存高企，中国煤炭进口量预计将显著减少，从而引领全球贸易量下降。印度随着国内产能扩大，对进口煤的依赖度也在降低。报告预测，2025年全球煤炭贸易量将收缩，且2026年可能进一步下降。若预测成真，这将是本世纪以来全球煤炭贸易量首次出现连续两年下滑。

价格从危机高位回落，市场波动性犹存

煤炭价格已从2022年能源危机期间的极端高位大幅回落。2025年上半年，国际热煤价格降至2021年以来的最低水平，主要受主要消费市场需求弱于预期、特别是中国国内供应过剩导致库存高企的影响。冶金煤价格也因经济不确定性和钢铁需求疲软而承受压力。尽管价格水平趋于“正常化”，但报告指出，市场的波动性仍显著高于2017-2019年的水平，反映出在地缘政治和全球电力系统更依赖天气的背景下，市场不确定性依然存在。

综合来看，全球煤炭市场正站在一个关键节点。消费与产量虽暂居峰值，但增长动力已明显减弱。亚洲，尤其是中国，的市场动态将继续主导全球趋势。与此同时，能源转型、替代能源竞争以及气候政策等因素，正在重塑煤炭在全球能源体系中的长期角色。市场正从供应紧张和价格巨震的非常时期，过渡到一个供应宽松、价格承压但波动犹存的新阶段。未来两年的走势，将深刻检验煤炭这一传统能源在变化世界中的韧性。

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