当即时零售的浪潮席卷而至，万亿赛道的大门正加速开启。在这场关乎效率与体验的竞速赛中，顺丰同城（09699.HK）以一份亮眼的年度业绩答卷，勾勒出第三方即配平台的成长样本。

近日，顺丰同城发布公告披露，截至2025年12月31日止年度集团收入预期将不低于人民币220亿元，较2024年度不低于40%的增长；公司拥有人应占利润预期将不低于人民币2.38亿元，较2024年度不低于80%的增长；本年度经调整净利润预期将不低于人民币3.76亿元，较2024年度不低于158%的增长。

公告指出，集团业绩盈喜主要得益于把握即时零售市场机遇，即时配送需求快速增加；各项业务均衡高质发展，订单量和收入实现健康增长，规模显著提升；以中立开放第三方市场定位及全时段全品类优质服务，取得客户长期信赖，带动业务稳健增长；精益化骑手底盘运营和数智化技术革新带动网络提质增效，规模效应进一步提升，经营杠杆持续显现，提高资源投入产出效率，带动利润释放。

这份成绩单，不仅是顺丰同城深耕即时零售领域的里程碑，更是行业从价格内卷转向价值深耕的生动注脚。

乘势而起、行稳致远：即时零售万亿赛道的时代红利与价值重构

2025年，是我国即时零售行业迈向万亿级规模的关键节点。随着规模扩张与业态革新双线并进，即时零售与传统电商的边界日渐消融，全域消费趋势愈加明显，零售业供给侧变革持续推进。

商务部研究院最新发布的《即时零售行业发展报告（2025）》显示，2024年，我国即时零售规模达7810亿元，同比增长20.15%，比同期全国网络零售增速高出12.95个百分点，比同期社会消费品零售总额增速高出16.65个百分点。按照这一发展态势，2026年，市场规模将突破万亿大关；预计到2030年将达到2万亿元、“十五五”期间年均增速将达12.6%。这也意味着未来即时零售行业的红利有望维持。

这组数据的背后，是消费领域的深刻变革。当“线上下单、小时达甚至分钟达”成为消费者的日常，即时零售早已超越餐饮外卖的单一范畴，向着商超、生鲜、医药、数码等全品类延伸，从“应急需求” 升级为“生活方式”。当即时零售逐步从纯商品交易向全链路服务升级，价格竞争、平台内卷绝非最佳解题思路，围绕速度、确定性、场景适配、供应链协同等多维能力的提升才是突破关键，这也将推动行业沿着全域下沉、多场景覆盖、AI技术驱动履约、“商品+服务”、绿色低碳和网状融合等方向发展。

政策风向的调整，更是加速了行业生态的重塑。2026年初，国务院反垄断反不正当竞争委员会办公室宣布对外卖平台服务行业市场竞争状况开展调查、评估，旨在推动行业回归“优质优价、公平竞争”的正轨。此次调查的启动剑指外卖平台服务行业拼补贴、拼价格、控流量等内卷式竞争态势，挤压实体经济等发展痛点被摆上台面，过往依赖流量垄断和价格竞争的行业规则亟待更新。

在此背景下，一方面，以顺丰同城为代表的独立第三方即配平台受益于即时零售行业规模快速增长而实现业绩突破；另一方面，不断升级的“外卖大战”也印证了品牌和商家的渠道整合能力、履约服务能力、生态协同能力已成为在竞争中脱颖而出的关键优势。

而顺丰同城在即时零售市场中的“中立”定位已不仅是商业定位，更成为一种战略稀缺资源——可连接线上流量极点与线下实体商业的“超级毛细血管”，其作为具备全场景业务覆盖能力的平台，可承接包括抖音、淘宝闪购、京东秒送等在内的全渠道订单，最终织就一张统一网络、实现统一标准服务。

近年来，顺丰同城在即时配送服务中，通过“客制化”解决方案以及及时响应的高质量服务体系，与客户保持长期深入的合作。面向微信、抖音、阿里、京东、美团等开放合作平台以及瑞幸咖啡、霸王茶姬、麦当劳、肯德基、山姆、小米、华为等多渠道经营的KA客户，顺丰同城不仅能在订单高峰期为餐饮外卖及即时零售平台提供弹性配送服务，也可作为即时配送物流基础设施，为更广泛、更多元的流量平台提供高效且具有性价比的端到端解决方案。此外，公司已全面覆盖直播电商、商超小时达、私域零售等本地生活多种到家场景。作为头部“履约中台”，顺丰同城凭借全渠道覆盖能力，已在三方即配行业中占据战略高地，并交出半年收入破百亿、全年收入预计超二百亿的好成绩。

中立开放、生态协同：实现从“送外卖”到“送万物”的进化

如果说万亿赛道红利是顺丰同城业绩高增的“天时”，那么自身锻造的核心竞争力，便是支撑其持续领跑的“地利”与“人和”。在即时零售的生态版图中，平台与商家的关系往往陷入“绑定与博弈” 的困境，顺丰同城的“独立第三方”身份，恰恰打破了这一桎梏——不依附于任何流量平台，不参与商品交易环节，只专注于履约服务本身，同时给如何为商家与骑手“减压力”“加保障”提供了新的思路。

数据显示，2025年上半年，顺丰同城面向商家的To B收入44.7亿元，同比增长55.4%，活跃商家数达到85万，同比增加55%。这就意味着越来越多的优质商家将“支持票”给到了这家“不抢流量、只做服务” 的中立平台，因为在其运营体系下，商家可实现多平台、集中化管理和配送，提升履约质量和服务定义权。

与此同时，作为即时零售行业的核心，“骑手的选择就是行业的选择”。顺丰同城通过精益化骑手底盘运营，以先进的算法系统精准匹配订单与骑手，优化配送路径规划，提升单位时间内的有效配送量，从而增加骑手的收入与粘性；公司也在积极为骑手创造更加稳定、更有保障的工作环境。近期，顺丰同城启动“暖冬守护”骑手关怀行动，投入资金近750万元，通过物资发放、安全培训和人文关怀等措施，覆盖骑手约40万名。据悉，2025年，平台在骑手关怀与保障相关方面累计投入约5.3亿元。

除了牢牢把握商家和骑士这两大关键变量，从长远来看，随着“外卖大战”一再被官方“叫停”，行业面临新一轮规则洗牌。一方面，以补贴、佣金、流量等资源投入为主导的运营模式，对于商家与平台而言，都是不可持续的，这种模式长期集中在利润率较低的餐饮领域，使其陷入非良性循环，随着政策引导的加强、行业“反内卷”呼声渐高，未来商家要在竞争中保持优势、平台要健康长远发展，本质上仍需聚焦优化产品矩阵、提升服务质量。另一方面，全品类“万物到家”的发展趋势日益凸显，越来越多的商家和平台瞄准其中商机，不断充实非餐即时零售品类，力求在更高客单价、更丰富场景中寻找可持续增长空间。顺丰同城的业绩数据也印证了这一点——2025年上半年商超便利、医药、母婴等非餐品类保持高双位数增长，整体非餐场景整体收入同比增加28.6%，其中面向商家的非餐场景收入同比增长35.3%。

同时，扎实的基础设施建设也将成为突破行业瓶颈的核心驱动力——“全域消费”趋势正在推动即时零售行业向平台“要”多元化服务保障、全品类供应能力、高质量履约水平。华创证券认为，即时零售的终局是“万物到家”，一定建立在“新增新空间+远近场协同激活”的基础上。真正有价值的履约网络，不只要能送好几公里内的一杯奶茶，还要能参与仓到店、仓到前置点、仓到消费者的全链路协同。

顺丰同城恰恰具备了这些条件。公司围绕“第三方+全场景”，已构建起一张立体的运力网络。横向上，可同时覆盖餐食、茶饮、商超、生鲜、医药、数码等多种场景，并针对不同品类构建履约体系；纵向上，公司通过与顺丰集团协同，可提供“仓储+转运+同城实时配送”一体化供应链服务，满足多元化需求。

2025年上半年，顺丰同城最后一公里服务收入44.6亿元，同比增长56.9%，揽收环节订单量同比增长超过150%。而顺丰这种“集团军”作战模式，强化了其在仓到店、店到家的复杂履约场景中的综合解决方案能力，其在传统快递末端与即时配送之间搭建起的错峰互补、资源高效利用的模式已成为公司独特的竞争优势。近年来，顺丰同城还在持续推进无人配送技术的商业化落地，逐步构建起以无人车、无人机及配送机器人为核心的智慧配送生态，覆盖医疗应急、餐饮配送、末端物流以及封闭与半封闭区域服务等多类场景。截至2025年年末，顺丰同城已投放超800台无人车至百余个城市，月均活跃行程约2万趟。

当前，各大平台正在将发展目光对准下沉市场这片即时零售的广阔蓝海。尽管我国即时零售市场仍以一二线城市为主，但低线城市的消费潜力正在加速释放。即时零售的商业模式能较好地弥补低线城市本地零售在消费品类、营业时间等方面的不足。顺丰同城也正将其在一二线城市的成熟运营经验复制到下沉市场，通过优化运力网络、降低运营成本，满足低线城市消费者的即时需求。随着下沉市场的渗透率不断提升，这里也将成为顺丰同城业绩增长的重要引擎。

站在2026年的起点回望，从餐饮外卖到万物到家，从流量内卷到价值深耕，即时零售行业正在经历一场深刻的变革，顺丰同城的业绩盈喜，是中国即时零售行业迈向成熟与理性的缩影。公司以一种沉稳而坚定的姿态，编织着一张覆盖全国各地、服务亿万家庭的即时零售新图景，凭借其中立开放的生态布局、全场景覆盖的履约网络，逐步占据这场长跑竞争的有利位置，不断开辟全新的增长空间。