根据美国财政部于2025 年 12 月公布的数据显示，中国 10 月持有美国国债规模降至6887 亿美元，较 9 月减少 118 亿美元，创下 2008 年以来的最低水平。

国家外汇管理局表示，此举是为分散风险，外汇储备逐步转向欧元与黄金等资产配置。

同期全球美债持有总量升至 9.36 万亿美元，中国减持态势尤为突出；日本持有规模仍超 1.2 万亿美元，英国为 8885 亿美元，市场反应为美元指数小幅下跌、黄金价格上涨。

中国减持节奏自 2024 年明显加快，背景是美国联邦债务突破 38 万亿美元，叠加关税政策加剧经贸摩擦。

11 月数据显示，中国美债持有量继续下滑至6826 亿美元，单月再减 61 亿美元，已连续九个月减持，累计减少 184 亿美元。中国官员称这是常规资产调整，旨在降低对单一资产的依赖。

同期英国、日本有所增持，全球资金配置出现分化。美国财政赤字压力持续加大，12 月单月赤字达 1450 亿美元，同比增长 67%；当月财政支出 6291 亿美元，主要用于社保与医疗领域。

中国持续减持加剧了市场对美国融资能力的担忧，美债收益率上行 10 个基点。

中国外汇储备多元化趋势显著，2025 年增持欧元约 300 亿美元、黄金 150 吨。

美债持有量较 2013 年 1.32 万亿美元的峰值累计下降 47%。

新兴市场纷纷跟进调整，美元在全球外汇储备中的占比回落至 58%。美国不得不依赖其他投资者承接新发国债，日本成为最大海外持有方。

中方强调，相关操作基于市场数据与风险管理，不针对特定政治目标。

2025 年 12 月，特朗普在查看赤字数据后，公开批评美联储主席鲍威尔经济管理失当。鲍威尔则坚持，当前经济指标不支持过快降息。

两人分歧自 2017 年鲍威尔获任命以来便持续存在，特朗普多次要求宽松政策均未如愿。

2025 年委内瑞拉事件后，特朗普进一步向美联储施压。美联储大楼翻新项目也成为焦点，该项目 2024 年启动，预算从最初 20 亿美元飙升至 25 亿美元，超支主因是建材涨价与工期延误。

2025 年 6 月，鲍威尔在参议院听证会上称翻新项目必要，但司法部对其成本说明提出质疑。

2026 年 1 月 9 日，司法部向鲍威尔发出传票，要求提供相关文件。美联储表示将配合合规调查，消息传出后美元下跌 0.2%。

特朗普否认干预美联储事务，其政治盟友推动国会举行相关听证会。

鲍威尔通过视频表态，称相关调查干扰美联储独立性，投资者对政策连续性产生担忧，黄金价格随之上涨 3%。

2026 年 1 月 13 日，特朗普在底特律发表演讲，抨击鲍威尔在翻新项目中超支、履职无能。

同日，英国、加拿大、澳大利亚、韩国、巴西、法国、瑞典、丹麦、瑞士及欧洲央行联合发表声明，支持鲍威尔与美联储独立性。

该声明由国际清算银行协调，共 11 家机构签署，强调美联储独立性至关重要，相关调查可能破坏这一原则。鲍威尔对各方支持表示感谢，并继续履职。

市场层面，欧元兑美元上涨 0.5%，美元地位受到质疑，美联储内部亦对政策连贯性感到担忧。

中国减持美债与美联储独立性风波叠加，加剧金融市场波动，投资者加速转向多元资产配置，黄金储备需求上升。

特朗普称司法部调查属于独立程序，美联储当月政策会议维持利率区间3.5%—3.75%不变。

美联储大楼翻新细节随后披露，项目旨在对 1937 年建成的总部建筑进行安全与节能升级。鲍威尔在听证中强调过程透明，司法部则要求全面审计。

特朗普团队认为项目存在管理不当，美联储一边配合调查，一边证明自身无违规行为。

全球媒体普遍将此事解读为美国行政与金融权力的博弈。中方官员保持理性表态，强调维护金融市场稳定。分析师判断，美联储短期政策将更趋谨慎。