一夜之间，黄金跌超10%，白银崩跌30%以上，这场贵金属市场的风暴让全球投资者彻夜难眠。

2026年1月30日，华尔街交易员见证了历史性的一刻：黄金价格在短短两个交易日内暴跌超700美元/盎司，从近5600美元高点跌至4800美元下方。

白银更上演“断崖式下跌”，从每盎司120美元上方跌至78.531美元，创下自1980年3月以来最差单日表现。

01 暴跌实况

这场暴跌的规模创下了数十年来的纪录。纽约商品交易所4月黄金期货价格一度跌破每盎司4800美元，跌幅超过10%，为上世纪80年代以来最大单日跌幅。

白银市场更是惨烈，3月白银期货价格一度跌破每盎司80美元，跌幅超过30%，创下有史以来最大单日跌幅纪录。

截至收盘，纽商所黄金期货主力合约价格报每盎司4745.10美元，较前一交易日下跌11.39%。白银期货主力合约价格报每盎司78.531美元，跌幅达31.37%。

02 三大诱因

对于这轮罕见暴跌，市场分析认为多种因素交织共振，形成了一场“完美风暴”。

美联储风向突变是导火索。市场普遍认为，特朗普提名凯文·沃什为下任美联储主席是本轮金银“高台跳水”的导火索。

沃什长期以鹰派立场闻名，主张降息缩表。尽管近期为迎合特朗普而公开支持降息，但市场普遍认为他不太可能激进降息。

这一预期推动美元迅速反弹，美元指数当天上涨0.73%，以美元计价的大宗商品对全球买家吸引力下降。

数据加剧市场担忧。美国劳工部30日公布的数据显示，2025年12月份和全年核心生产者价格指数均高于经济学家此前预期。

生产者价格上涨可能迫使美联储维持“中性”货币政策的时间长于预期，这对金价形成直接利空。

市场自身调整需求强烈。暴跌前，贵金属市场已经积累了巨大的内在回调压力。金价在1月份单月涨幅一度达到20%，短期内的凌厉上涨已使其处于严重的技术性超买状态。

03 市场脆弱性暴露

与黄金相比，白银的暴跌幅度更为惊人。分析指出，这是因为白银市场体量小、流动性低，波动性远大于黄金。

程序化交易与高杠杆头寸在价格下跌时形成连锁平仓，造成了“多米诺效应”。这种交易结构层面的问题在短期内急剧放大了波动幅度。

业内专家认为，本次贵金属市场由交易结构引发的流动性问题，是助推本轮行情涨跌的“放大器”。

04 专家如何看待后市？

对于暴跌后的市场走向，专业机构给出了不同的分析视角。

一些分析师认为，这次回调属于正常现象。总部位于伦敦的布里坦尼亚全球市场公司分析师表示，考虑到1月份贵金属上涨的速度和幅度，此次回调并不出乎意料。

中金公司执行总经理李昭预计，随着2026年5月新的美联储主席就职，2026年下半年美国通胀迎来下行拐点，美联储可能再次加速降息，为黄金继续上涨提供新的支持。

德意志银行则在其大宗商品展望报告中指出，任何10%左右的回撤都应视作加仓机会。他们预测，在一般情景下，今年黄金价格将涨至6000美元/盎司。

05 普通投资者的应对策略

面对剧烈波动的市场，不同风险承受能力的投资者应采取不同的策略。

稳健型投资者可考虑将黄金作为资产配置的一部分。渣打银行财富管理部全球首席投资总监布思哲表示，从投资组合的角度，他们配置约6%的黄金仓位。

他透露：“如果金价出现任何回调，都将是买入机会。”

进取型投资者则需注意黄金和白银的不同特性。李昭指出：“由于白银市场的规模更小，流动性相对更低，价格波动幅度可能会大于黄金。”

东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞分析，短期内地缘政治风险还位于高位，市场避险情绪对金价仍有支撑。

他进一步指出，国际黄金价格有望上涨至6000美元/盎司，但需注意短期内金价波动。

黄金和白银的“高台跳水”给全球投资者上了一堂生动的风险教育课。在这场市场地震中，纽约商品交易所白银期货创下史上最大单日跌幅纪录。

价格下跌触发了程序化止损与高杠杆头寸的连锁平仓，形成“平仓抛售价格下跌追加保证金被动平仓”的恶性循环。

投资者的黄金美梦一夜之间变得复杂，但市场从不缺乏机会，只缺乏洞察时机的眼睛。 黄金