百果园作为中国最大的水果连锁零售企业，在过去几年中一度被誉为行业的领头羊。然而，尽管其曾以高端定位和优质服务在市场上赢得了良好口碑，但近年来却逐渐失去了往日的辉煌，甚至被戏称为“跌落神坛”。究其原因，主要是因为其高端战略遇冷。

一方面，随着市场竞争的加剧，越来越多的品牌开始注重品质和服务，这使得百果园的差异化优势不再明显。另一方面，消费者对于健康、绿色食品的需求日益增加，而百果园的产品结构未能及时调整，难以满足这一趋势。此外，高昂的价格也让部分消费者望而却步。最后，线上购物的兴起也对传统零售业造成了冲击，百果园未能有效应对这一变化，导致市场份额逐步下滑。

因此，百果园需要重新审视自身定位，调整产品结构，优化价格策略，并加强线上线下融合，以期重振雄风。

近日，主打高端水果路线的百果园发布盈利预警公告，预计2024年公司所有者亏损将达3.5亿元至4亿元，由盈转亏，收入较2023年的113.91亿元下降不超过15%。二级市场上，近一年来，百果园的股价从2.67港元/股跌至1.2港元/股，跌幅约55%，目前市值仅18亿港元。

这家曾凭借高端定位实现百亿营收的企业，正经历上市后的首次阵痛。去年预亏超3.5亿，加盟店半年内关闭近900家。百果园于2001年成立，并于2023年在港交所上市，成为“中国水果连锁零售第一股”。近年来，百果园依托加盟门店快速扩张，业绩规模实现了飞跃式增长，营收成功突破百亿大关。据Wind数据显示，2019-2023年，百果园的营业总收入分别为89.77亿元、88.56亿元、102.92亿元、113.14亿元，以及113.92亿元。

与此同时，加盟门店数量也在不断增长，2019-2023年，百果园的加盟门店数量分别为4210家、4646家、5134家、5631家，以及6081家，加盟门店销售收入分别为77亿元、73.09亿元、81.27亿元、88.51亿元，以及85亿元。2024年半年报显示，百果园的6025家门店中，加盟门店和自营门店分别为6011家和14家。

然而，在高增长背后，百果园的疲态其实早有端倪。2021至2023年，公司营收同比分别增长16.22%、9.94%、0.69%，净利润同比分别增长369.49%、40.35%、11.9%，营收和净利润增速不断放缓。2024年上半年，百果园净利润骤降，同比下降66.06%。

百果园的业绩增长较快，主要依赖于营销活动的推动，但这也在一定程度上压缩了其利润空间。2021年—2023年，百果园的销售费用分别为4.52亿元、4.99亿元、4.82亿元，2024年上半年为2.97亿元，在营业收入下降的情况下，销售费用反而增加0.55亿元。