坚定长期主义 穿越行业周期 水井坊2023年营收利润双增长
文/李然
水井坊稳步在既定轨道上前行。
4月26日晚间，水井坊发布了2023年年报。报告期内，水井坊实现营业收入49.53亿元，同比增长6%；实现净利润12.69亿元，同比增长4.36%。
全年来看，水井坊实现营收、利润双双实现同比增长，完成了年初制定的经营目标。其中2023年四季度创下历年同期最好业绩表现。而2024年一季度也如预期保持业绩增长，其中一季度归母净利润实现双位数增长。
白酒行业进入深度调整期，行业挤压式存量竞争态势持续演进，需求端降温为成为行业普遍面临的问题。提前预判这一形势，水井坊先行一步主动与渠道共进退，优先确保价值链稳定健康，成功推动业绩逆势增长。
在消费整体承压的情况下，白酒行业“强者恒强”的马太效应持续加剧，行业集中度持续提升。
面对这一持续演进的行业趋势，水井坊双线并进：以臻酿八号等大单品为依托，承接消费分层的红利；同时整合作为名酒企业、位于名酒产区的先发优势，以高品质产品满足消费者对于具有高品质和高品牌价值名酒的强劲需求。
白酒行业专家、千里智库创始人欧阳千里认为，当下消费者对白酒的选择越来越注重品质和个性化体验，对于追求高品质生活的消费者而言，名酒不仅是一种饮品，更是一种生活态度的体现。像水井坊这样的名酒企业，正在通过不断的产品创新和渠道突破，满足消费者的多样化需求，在变化的市场中抓住新的增长机遇。
水井坊首席市场与数字商务官周苑忻表示：“水井坊增长的动力来自于三个方面——首先是无可替代的名酒基因，其次是深受消费者认可的悠久历史，最后是市场拓展上的不懈努力。面对未来，我们将持续探索创新的营销模式，并通过更具创新性的方式，向消费者讲述白酒背后的故事和文化。”
营收利润现金流齐涨水井坊再现稳健底色
2023年，白酒行业整体趋势下行。国家统计局数据显示，2023年中国规模以上企业白酒产量449.2万千升，同比下降2.8%。
但也是这一年，水井坊从逆转重回增长，到加速回到双位数增长，再到四季度业绩创新高，走出了一条漂亮的逆势上扬曲线。
其中去年第四季度，水井坊实现收入13.64亿元，归母净利润2.46亿元，创下历年来最好的四季度业绩表现。
今年一季度，水井坊的增长也继续向好。同期披露的2024年一季报显示，水井坊一季度实现营收9.33亿元，同比增长9.38%；实现归母净利润1.86亿元，同比增长16.82%。
尤其值得注意的是，2023年水井坊经营活动产生的现金流净额17.34亿元，同比增长31.98%，证明业绩的“稳健底色”。
与渠道并肩同行反哺经营健康发展
关键经营数据齐涨，要归功于水井坊去年对行业趋势的准确洞察。随着行业竞争趋势日趋激烈，中国白酒市场进入多元化、品质化发展阶段，市场对高品质白酒的需求持续增长。
在此背景下，水井坊将资源聚焦在渠道拓展领域，不断挖掘渠道的深度与广度，借力渠道发掘市场对高品质白酒的需求。
在深度方面，水井坊深入扎根核心城市，稳固基本盘；同时拓展潜力市场，寻找新的市场增量；
在广度方面，水井坊积极发力团购、消费者培育等领域，更积极强化电商，抓住流量机遇。通过多渠道共同发力，多维度抓取业务增量机会。
这一过程中，水井坊水井坊坚信稳定健康的价值链是维护厂商共同利益的重要保障，是对消费者树立稳定的品牌价值的重要前提，为此在2023年一季度主动降低社会库存、稳定价值链。
这一举措确保了价值链健康发展，2023年二季度以来，水井坊经销商和门店的库存都维持在合理水平。
水井坊核心品事业部总经理蒋炜强调了顺应时势和聚焦资源的重要性。“我们通过与客户的深入互动，倾听他们的声音，并深入市场一线，与经销商伙伴并肩作战，共同面对挑战。展望未来，我们计划采用更加细致的方法论，精细化地细分市场，以一种精耕细作的态度，确保稳健增长得以持续。”蒋炜指出。
数据能证明渠道对于水井坊的认可。年报显示，2023年底水井坊合同负债余额提升至12.2亿元，今年一季度末合同负债余额11.51亿元，双双超过历年同期。合同负债直接体现出经销商对酒企的信心，被视为酒企的“业绩蓄水池”。
聚焦优势产品、高端属性助推穿越周期
与渠道并肩前行的同时，水井坊进一步拆解细分市场的用户需求，加大主力单品的投入力度，同时针对不同客群、渠道推出新品。
一方面，顺应消费者多样化的需求，水井坊加大对井台、八号等大单品的投入，同时双向拓展产品布局。为满足圈层消费，进一步拓宽井台系列人群覆盖，水井坊持续推广经典产品新井台，推出“水井坊井台逸品”。同时，推出超高端产品“水井坊·第一坊”，丰富公司的品牌矩阵，为消费者带来更多高品质、独特的白酒体验。此外，更在电商渠道推出“小水井”、“水井宴”、“珍藏系列（麒麟貔貅）礼盒”等多款电商专属产品，旨在让更多消费者在200至300元左右的价位段品味更高端更优质的酒体，更加强对中低价格带的关注，成立专职“帝黄瓶天号陈”团队，以实现生意补强。
另一方面，水井坊从高端品事业部销售策略优化入手，聚焦核心城市进行业务拓展，提升目标消费人群中品牌知名度和美誉度。同时，通过美学盛典、白酒学坊等丰富的品牌和圈层活动，以及美学馆，体验馆等线下网络的建设，更广泛推进消费者触达。
2023年恰逢水井坊科学考古25周年，这也是水井坊与生俱来的名酒优势。基于此，去年水井坊与中国科学院微生物研究所真菌学国家重点实验室副主任白逢彦教授及其团队深入合作，共同就水井坊独有的“一号菌群”开展第二阶段的科学研究，并在2023年9月的水井坊科学考古25周年活动大会现场发布了最新的阶段性研究成果，
通过大力讲好“600余年不间断酿造与传承”的品牌故事，深化“双国保”的稀有品质标签，水井坊进一步强化了自身的好酒基因、名酒基因。
水井坊高端品事业部总经理陈全认为：“在基本盘稳定的基础之上，公司对于高端化战略的坚持，以及对品牌和高端旗舰产品的持续培育和投入，是企业稳步推进长期战略落地，实现周期穿越的重要助力。”
面向未来、长期投入推动企业可持续发展
水井坊不仅抓牢当下发展，过去一年也立足长远，面向未来进行长期投入。
2023年，水井坊立足成都产区，与政府、行业组织和产业链上下游企业密切协作，携手各方力量，深入挖掘和充分利用成都（邛崃）产区得天独厚的地理、生态、历史和文化优势，积极倡导和实践全产业链的创新多元化发展模式。
水井坊邛崃全产业链基地的建设，使水井坊实现从原材料采购至酿造、包装的全产业链一体化运营，为水井坊降低成本、优化效率提供了重要支持。这不仅保障了产品的质量和供应的稳定性，也为公司的长期发展提供了坚实的物质基础。
这一过程中，水井坊也强化了自身成都产区龙头的标签形象，与名酒产区共同提升了品牌价值。
同时，水井坊过去一年还在持续推进落实“水井坊2035可持续发展目标”，将“水井坊·敬未来”ESG战略融入企业整体发展战略之中，展现了公司对社会责任的承担和对未来发展的深远考量。
在2022年ESG报告中，水井坊公布了“水井坊2035可持续发展目标”，作为未来中长期可持续发展的指引，水井坊在白酒行业率先公布了“ESG工作KPI”。通过这些措施，水井坊正率先在行业构建一个可持续发展的商业模型，为股东和社会创造更大价值。
过去一年，水井坊通过坚守长期战略，不仅在产品创新和品牌传承上取得了显著成就，更在营销策略和市场拓展上展现了其敏锐的市场洞察力和执行力。
展望未来，水井坊将继续秉承其长期战略，不断优化产品结构，加强品牌建设，扩大市场影响力，并持续推动企业的可持续发展，为消费者带来更加卓越的产品体验。
水井坊代理总经理蒋磊峰表示，稳健、健康的增长是坚守长期战略和聚焦关键领域的产物。增长并非孤立发生，它与大环境、合作伙伴、消费者以及各利益相关方的共同努力息息相关。未来，水井坊将在坚守长期战略的基础上，顺应市场动态，不断地审视策略和战术，以期与利益相关者共同创造更多的价值。
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