【市场点评】政策加码、算力龙头业绩超预期，5G通信ETF(515050)收涨4.69%
2024年4月26日，光模块、AI算力等概念直线冲高，截至收盘，5G通信ETF（515050）重仓股光模块龙头中际旭创涨近13%，国产AI算力龙头工业富联涨停。5G通信ETF（515050）收涨4.69%，盘中成交额超一亿元；信息技术ETF（562560）涨超2%，持仓股指南针涨超11%。
近日海内外多家算力龙头发布财报，整体超出预期
4月以来进入一季报密集发布期，光模块、AI算力相关概念股一季报表现亮眼，多家企业业绩超预期。5G通信ETF（515050）第二大权重股中际旭创于4月21日披露2023年年报及2024年一季报，受益于AI算力带动光模块需求提升，公司业绩延续高增态势。2023年，归母净利润为21.74亿元，同比增长77.58%；2024年一季度，公司归母净利润为10.09亿元，同比大增303.84%。第四大重仓股中兴通讯于4月26日发布一季报，公司通过深化“连接”+“算力”的业务布局，持续推动技术创新，一季度实现营业收入305.78亿元，同比增长4.93%；归母净利润27.41亿元，同比增长3.74%。
海外方面，更具指引作用的海外云厂商业绩发布，云厂商巨头谷歌、微软公布财报于4月26日公布财报，均超出市场预期。谷歌母公司Alphabet在4月26日公布一季报，第一财季实现营收805.4亿美元。微软第三财季实现营收619亿美元。受此带动，国内AI板块全面爆发，算力、AIGC等放量领涨。
政策赋能算力增长，光模块需求受益
4月25日，北京市经济和信息化局和北京市通信管理局联合发布《北京市算力基础设施建设实施方案(2024-2027年)》。其中提到，到2027年，实现智算基础设施软硬件产品全栈自主可控，整体性能达到国内领先水平，具备100%自主可控智中心建设能力，有效支撑对标国际领先水平的通用和行业垂类大模型的训练和推理。
值得注意的是，今年政府工作报告也提出，适度超前建设数字基础设施，加快形成全国一体化算力体系。
当下时点，算力已成为大国科技角逐的主赛场，通过构建全国一体化算力网，可以整合和优化全国范围内的算力资源，从而降低算力使用成本和使用门槛，以便更好地满足各领域的算力需求，助力我国人工智能等新兴产业发展。
东方财富证券表示，2023年政策层面对算力产业链不断加码，也助推数字经济蓬勃发展，光模块作为算力环节中国产化程度高，技术储备前沿的核心产品，在算力持续升级及需求大幅增长等因素的驱动下，将迎来快速增长。
国产算力建设有望加速，光模块市场持续扩张
4月22日，中国移动启动2024年至2025年新型智算中心采购，据了解，本次项目采购总规模达到8054台。根据此前采购及投标报价金额此推算，移动此次智算中心AI服务器集采规模或超150亿元（覆盖2024/2025两年）。华金证券分析，智算中心建设提速，国产算力链景气提升。算力是系统工程，除芯片外还涉及光模块、交换机、服务器、连接器、PCB等各环节，目前我国具备较完备的算力产业体系，在各环节均有布局。
具体数据上，据中国信息通信研究院测算，2021年全球计算设备算力总规模达到615EFlops，增速达到44%，2030年全球算力规模达到56ZFlops，据此计算2022-2030年全球算力规模年均复合增速达约65%。
产业持续创新背景下，多家机构看好AI算力发展
上海证券表示，AIGC基建仍是高景气赛道，大模型持续迭代加大训练测算力需求，AIPC等端侧推理需求推动市场规模进一步扩大，短期扰动不改中长期确定性。运营商智算中心服务器大规模集采项目陆续落地，显示出运营商资本开支将向算力基础设施倾斜，加大了算力行业中长期发展的确定性。广发证券认为，伴随着数字经济和人工智能的两翼拉动，通信行业在数字经济时代将进一步完善信息和算力基建，保障数字基座合理建设和信息高可靠传输。
国都证券表示，随着AI应用场景的不断拓宽以及美国加大高端AI芯片出口限制，算力需求不断拉高。从英伟达三季报测算得出，明年中国市场对于英伟达高端AI芯片的需求有望超800亿元规模。随着国内技术持续突破，国产算力有望占据英伟达等高端AI芯片市场空缺。
5G通信ETF(515050)，光模块、光通信、AI算力、6G概念股权重占比超50%，并覆盖了服务器、PCB、消费电子、存储芯片、工业互联网等多个细分算力方向的龙头标的。场外联接(A类：008086；C类：008087)。
信息技术ETF（562560）在行业、个股层面均分布较为分散，覆盖了光学光电、消费电子、半导体等行业中的龙头公司，前十大重仓股合计占比28.98%。既能够全面布局信息技术行业，又能有效降低行业风险敞口和个体风险。
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